Karahan: Zorlu Arz Koşullarına Rağmen Dezenflasyon Sürüyor

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, arz koşullarının zorlaşmasına karşın dezenflasyon sürecinin sürdüğünü belirterek, para politikası değerlendirmesinde aylık dalgalanmaların ötesine bakılması gerektiğini söyledi.

Karahan, DEİK Türkiye-ABD İş Konseyi (TAİK) tarafından New York'ta düzenlenen 19. Türkiye Yatırım Konferansı kapsamında "Enflasyon ve Makroekonomik Görünüm" başlıklı bir sunum yaptı.

Son verilerin dikkatli yorumlanması gerektiğini vurgulayan Karahan, arz şoklarının manşet enflasyon üzerinde önemli bir etki oluşturduğunu, hizmet enflasyonunda ise katılığın devam ettiğini aktardı. Ancak bu tablonun hizmet kalemleri arasında önemli ölçüde farklılaştığını belirten Karahan, normalde daha katı seyreden kalemlerde, özellikle kiralarda belirgin bir iyileşme görüldüğünü söyledi. Kira enflasyonundaki ve talepteki yavaşlamanın dezenflasyonu desteklediğini kaydeden Karahan, buna karşılık son dönemdeki gelişmelerden daha fazla etkilenen ulaştırma hizmetlerinin bu iyileşmenin bir bölümünü dengelediğini ifade etti.

İç talepteki zayıflamanın etkisiyle büyümenin hız kestiğini belirten Karahan, şunları söyledi:

Bir bütün olarak değerlendirildiğinde, veriler daha zorlu arz koşullarına rağmen dezenflasyon sürecinin devam ettiğine işaret ediyor. Bu ayrımları anlamak, hem enflasyon görünümünü hem de para politikası duruşumuzu değerlendirmek açısından önemlidir. Aylık veriler tek başına bilgilendirici olmakla birlikte aynı zamanda dalgalı da olabilir. Politika değerlendirmemiz, temel eğilimdeki değişikliklere dikkat etmeye devam ederken, söz konusu dalgalanmaların ötesine bakmalıdır.

Dış ticaret dengesi ve seyahat gelirleri

Karahan, jeopolitik gelişmelerin petrol fiyatlarını yukarı çektiğini, rafineri marjlarındaki genişlemenin de bu etkiyi daha belirgin hale getirdiğini anlattı. Enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonu hem doğrudan hem de dolaylı kanallardan yukarı çektiğini belirten Karahan, buna rağmen verilerin bütününe bakıldığında enflasyonun ana eğiliminde son dönemde bir yavaşlama görüldüğünü söyledi.

Enflasyon görünümüne ilişkin riskleri sınırlamak amacıyla para politikasında sıkılaştırmaya gittiklerini vurgulayan Karahan, dış ticaret dengesinin iyileştiğini, seyahat gelirlerinin güçlü seyrini koruduğunu ve kredi büyümesinin ilkbahardan bu yana önemli ölçüde yavaşladığını bildirdi.

Ekonomik aktivitede çeyreklik bazda görülen toparlanmanın güçlü ihracattan destek aldığını dile getiren Karahan, iç talepteki yavaşlama ile güçlü ihracatın cari dengedeki iyileşmeye katkı sunduğunu belirtti. Yüksek frekanslı verilerin üçüncü çeyrekte iç talepteki yavaşlamanın süreceğine işaret ettiğini de ekledi.

Enflasyon beklentilerinin temkinli olmayı gerektirdiğini belirten Karahan, görünüme ilişkin değerlendirmesini şöyle özetledi:

Yurt içi yerleşiklerin Türk lirasına olan talebi güçlü seyrediyor. Uluslararası rezerv tamponları güçlü seyrini sürdürüyor. Önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrini dışsal şoklar ve yurt içindeki aktarım mekanizmaları belirleyecek.