Moody's: Fransa'nın Borç Yükü Beklentileri Aştı, Aa3 Notu Bütçe Varsayımına Bağlı
Moody's, Fransa'ya yönelik periyodik incelemesinde büyümenin yavaşladığını, bütçe açığının arttığını ve bu yüzden ülkenin borç yükünün beklentileri aştığını açıkladı. Kuruluş, Aa3 notunun 2027 için açığı azaltacak bir bütçenin kabul edileceği varsayımına dayandığını belirtti.
TemsilîKredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Fransa'nın kredi notlarına ilişkin periyodik incelemesini tamamladı. Kuruluşa göre, bir önceki incelemeden bu yana ekonomik büyüme yavaşladı ve bütçe açığı genişledi. Bunun sonucunda ülkenin borç yükü beklenen düzeyin üzerine çıktı. Moody's, incelemenin yeni bir not kararı anlamına gelmediğini de belirtti.
Açıklamada Fransa'nın "Aa3" seviyesindeki notunun dayanakları olarak zengin ve çeşitlendirilmiş ekonomi ile güçlü kamu kurumları gösterildi. Kuruluş, nota yönelik başlıca zorlukları ise şöyle sıraladı: parçalı parlamento yapısı, siyasi ve sosyal istikrarsızlık, yüksek ve artmaya devam eden borç yükü, borç karşılama göstergelerindeki zayıflama.
Tahvil faizleri ve protestolar
Moody's'e göre aynı dönemde devlet tahvili faizleri öngörülenden hızlı yükseldi. Kuruluş, son aylarda getirilerde görülen sert artışın ülkenin borç ödeme kapasitesine yönelik riskleri büyüttüğünü kaydetti. Geniş çaplı sosyal protestoların da mali konsolidasyon çabalarını sınırlayabileceğine dikkat çekildi.
Not değerlendirmesinin dayandığı varsayımlar açıklamada şöyle ifade edildi:
"Aa3 notu, 2027 yılı için bütçe açığını azaltmaya yönelik bir bütçenin kabul edileceği, finansman maliyetlerinin ve toplumsal gerilimlerin ise önümüzdeki birkaç ay içinde bir miktar hafifleyeceği varsayımına dayanmaktadır."
Bütçe açığının yüzde 5,2'ye inmesi bekleniyor
Moody's, 2027 bütçesinin hazırlık sürecinin Fransa'da son yılların en geniş kapsamlı toplumsal protestolarıyla aynı zamana denk geldiğini hatırlattı. Kuruluş, siyasi ve sosyal koşullar zor olsa da açığı azaltacak bir düzenlemenin kabul edileceğini öngörüyor. Buna göre bütçe açığının gayri safi yurt içi hasılaya (GSYH) oranının 2026'daki yüzde 5,4'ten gelecek yıl yüzde 5,2'ye inmesi bekleniyor.
Kuruluş, kamu maliyesini güçlendirmek için 2027'deki cumhurbaşkanlığı seçiminin ardından da kalıcı ve kapsamlı mali çaba gerekeceğini vurguladı. Değerlendirmeye göre toplumsal gerilimler, büyük olasılıkla parçalı kalacak siyasi tablo ve zayıf büyüme hızlı bir mali konsolidasyonu zorlaştıracak.
Moody's, Fransa'nın not görünümünü "negatif" tutmasının, siyasi istikrarsızlığın mali sorunların çözümünü güçleştirme riskini yansıttığını açıkladı. Kuruluş, kamu maliyesindeki bozulmayı durduracak adımlar atılamaması halinde temel kredi göstergelerinin daha hızlı zayıflayabileceği uyarısını da yaptı.
Moody's, S&P Global ve Fitch ile birlikte dünyanın en büyük üç kredi derecelendirme kuruluşu arasında yer alıyor. Aa3, kuruluşun not ölçeğinde yatırım yapılabilir kategorideki en yüksek dördüncü basamak.