Euro Bölgesi'nde Yıllık Enflasyon Ekim'de Yüzde 4'e Çıktı

Euro Bölgesi'nde tüketici fiyatları Ekim ayında yıllık bazda yüzde 4 arttı. Avrupa Birliği istatistik ofisi Eurostat'ın bugün açıkladığı verilere göre Eylül'de yüzde 3,8 olan yıllık enflasyon, Eylül 2023'ten bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı. Bu oran, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) yüzde 2'lik hedefinin iki katına karşılık geliyor.

Açıklanan rakam, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahminiyle aynı oldu. Enerji gibi oynak kalemler dışarıda bırakılarak hesaplanan çekirdek enflasyon, beklendiği gibi yüzde 2,5'te değişmedi. Hizmet enflasyonu ise yüzde 3,3'e yükseldi.

Gözler Aralık toplantısında

AMB geçen ay faiz oranlarını değiştirmemişti. Ancak yetkililer, enflasyon görünümü iyileşmezse İran savaşının başlamasından bu yana üçüncü faiz artırımının gündeme gelebileceğinin sinyalini vermişti. Fiyat baskılarının sürmesi, bankanın sıkılaştırmaya devam edeceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

AMB Başkanı Christine Lagarde para politikasının yönünün açık olduğunu söyledi. Yönetim Konseyi'nin bazı üyeleri de bu hafta yaptıkları açıklamalarda Ekim'deki sabit tutma kararının sıkılaştırma döngüsünün bittiği anlamına gelmediğini vurguladı. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel ise enflasyon görünümünde düzelme görülmezse Aralık'ta yeni bir artırımın gerekebileceğini belirtti.

Yatırımcılar ve analistler, Aralık'ta yayımlanacak üç aylık ekonomik tahminlerin 21 üyeli Euro Bölgesi ekonomisine dair daha geniş bir tablo ortaya koymasını ve faiz artırımının önünü açmasını bekliyor. Piyasalarda, şu anda yüzde 2,5 olan mevduat faizinin gelecek yıl yüzde 3'e ya da daha yukarıya çıkacağı fiyatlanıyor.

Enerji kaynaklı baskı

Enflasyondaki son yükseliş büyük ölçüde enerji fiyatlarından kaynaklanıyor. AMB, artışların ekonominin diğer kalemlerine yayılması riskine karşı temkinli tutumunu koruyor. Banka, enerji şokunun ücretleri ve şirketlerin satış fiyatlarını sert biçimde yukarı itip enflasyonu kalıcı hale getirmesini önlemeyi amaçlıyor. Öte yandan bankanın ücretleri izleyen iç göstergeleri, 2027'de ücret artışlarının belirgin biçimde yavaşlayacağına işaret ediyor.

Ekonominin dayanıklılığı

Para politikası açısından asıl soru, bölge ekonomisinin ek faiz artırımlarını ne ölçüde kaldırabileceği. Euro Bölgesi şimdiye kadar Orta Doğu'daki çatışmanın etkilerine direnç gösterdi ve ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük tarifelerinin yarattığı baskıyı da atlattı. Fransa'daki mali ve siyasi sorunlara karşın üçüncü çeyrekte büyüme beklentileri aştı.

Bununla birlikte AMB'nin faizi bir kez daha artırması, borçlanma maliyetlerini ekonomiye etkisi nötr sayılan aralığın üst ucuna taşıyacak. Küresel tahvil getirilerindeki yükseliş ve kışın başlamasıyla azalan doğalgaz stokları da bölge ekonomisi için diğer risk unsurları arasında gösteriliyor.