Fon Kurulu ikinci kez toplandı: Ödeme takvimi masada, tarih açıklanmadı

Tasfiyedeki yatırım fonları için kurulan Fon Koordinasyon Kurulu, bugün Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında ikinci toplantısını yaptı. Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığının toplantı sonrası açıklamasına göre kurul, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 30 Eylül'de aldığı ara ödeme kararının uygulamasını ve ödeme takvimini değerlendirdi. Sermaye Piyasası Kanunu'nda değişiklik taslağına son şeklinin verilmesi için de kurumlara talimat verildi. Açıklamada ödemelerin hangi gün başlayacağına dair bir tarih yer almadı.

İletişim Başkanlığı'nın 12.57'de X hesabından paylaştığı açıklamanın tam metni şöyle:

"İkinci Fon Kurulu Toplantısı, Cumhurbaşkanı Yardımcımız Başkanlığı'nda toplanmıştır.

Toplantıda Sermaye Piyasası Kurulu'nun 30.09.2026 tarihli kararları çerçevesinde hesaplanacak net yatırım tutarı hesap yöntemine ilişkin ilgili kurumların çalışmaları ile Kurulun aynı tarihte fon hesaplarına ilişkin aldığı ödeme kararına yönelik ikincil düzenlemeler ve ödeme takvimi değerlendirilmiştir.

Devamında çalışmaları bir süredir devam eden Sermaye Piyasası Kanununda Değişiklik Yapılmasına ilişkin taslak üzerinde çalışılmış ve nihai halinin verilmesi için ilgili kurum ve kuruluşlara gerekli talimatlar iletilmiştir. Ele alınan bütün düzenlemelerde vatandaşlarımıza herhangi bir ek yük getirilmemesine yönelik anlayış vurgulanmıştır.

İlgili kurumlarımız ile fon piyasasının belirli ve sınırlı bir bölümünde ortaya çıkan sorunun çözümüne ilişkin sermaye piyasası kuralları çerçevesinde, hakkaniyet ve adalet gözetilerek gerekli çalışmalar hızlı ve etkili bir şekilde sürdürülecektir."

Açıklamada sözü geçen karar: Fon başına 1 milyon liraya kadar ara ödeme

Açıklamada atıf yapılan "30 Eylül tarihli kararlar", SPK'nın 2026/67 sayılı bülteninde yer alıyor. Kurulun 64/1775 sayılı kararı, Tera, Pusula, Atlas ve Hedef portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonların tasfiyesine "ek tasfiye usulü" getirdi. Buna göre mutabakatı tamamlanmış tüm katılma payı sahiplerine, tasfiye sonunda alacakları paradan düşülmek üzere ivedilikle ara ödeme yapılacak. Bültendeki esaslar şöyle:

Neye göre hesaplanacak: Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) her hak sahibi için bir "net yatırım tutarı" hesaplayacak, ara ödeme bu tutara göre belirlenecek.

Üst sınır: Ödeme tarihindeki net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcıya bu tutarın kendisi, 1 milyon lira ve üzerinde olana en fazla 1 milyon lira ödenecek. SPK'nın 1 Ekim tarihli basın duyurusuna göre sınır her yatırımcı için her fonda ayrı ayrı uygulanacak.

Sıra: Uygulama para piyasası fonlarından başlayacak.

Paylar: Ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmayacak. Paylar, nihai tasfiye ödemesi sırasında iade edilecek.

Duyurudaki "her fon için ayrı ayrı" ifadesine göre, örneğin bir fonda 800 bin lira, başka bir fonda 2 milyon lira net yatırım tutarı bulunan bir yatırımcı, ilk fondan 800 bin, ikinci fondan 1 milyon lira ara ödeme alabilecek. İkinci fondaki kalan 1 milyon lira için ne kadar ödeme yapılacağı, tasfiyede satılan varlıklardan elde edilecek paraya bağlı.

"Net yatırım tutarı"nın nasıl hesaplanacağı henüz açıklanmadı

Ara ödemenin temeli olan net yatırım tutarının tanımı ne SPK bülteninde ne de basın duyurusunda yapıldı. İfade, yatırımcının fona yatırdığı para ile fondan çektiği para arasındaki farkı akla getiriyor. Ancak bugünkü toplantı gündeminin ilk maddesinin tam da bu "hesap yöntemi" olması, hesaplamanın kurallarının henüz kesinleşmediğini gösteriyor. Hesabın fonun güncel fiyatına göre değil yatırılan tutara göre yapılması, fiyatı olağan dışı yükseldiği öne sürülen fonlarda yatırımcının kâğıt üzerindeki kazancının ara ödemeye yansımayacağı anlamına gelebilir. Resmî bir açıklama gelene kadar bu bir yorum olarak kalıyor.

A1 Capital, Bulls ve Pardus fonları için ayrı karar

SPK aynı gün 64/1770 sayılı kararla A1 Capital, Bulls ve Pardus portföy yönetim şirketlerinin tasfiyedeki fonları için ayrı bir yol belirledi. Bu fonlarda tasfiye, unvanında "para piyasası" geçen fonlardan başlayıp yatırımcı sayısı en çok olandan en aza doğru yürütülecek. Ara ödeme kararı ise bültende yalnızca Tera, Pusula, Atlas ve Hedef'in fonlarını kapsıyor. Üç şirketin fonlarındaki yatırımcılar için benzer bir ara ödeme yapılıp yapılmayacağı belirtilmedi.

Aynı karara göre tasfiye listesinde olmayan ama 17 Eylül'de alım satıma kapatılan fonlar, tasfiye tamamlandıktan sonra, gerekirse de tamamlanması beklenmeden tüm dağıtım kanallarında yeniden işleme açılabilecek. Açılış tarihine ve alım satım esaslarına kurucu portföy yönetim şirketi karar verecek.

Tasfiyeyi Tera Portföy'ün fonlarında İş Bankası, diğer altı şirketin fonlarında Ziraat Bankası yürütüyor. SPK, 17 Eylül'de 131 fonun tasfiye esaslarını belirlemiş, MKK kayıtlarına göre bu fonlarda 455 bin 758 yatırımcı bulunuyor.

Kanun değişikliğinin içeriği paylaşılmadı

Açıklamada "bir süredir" üzerinde çalışıldığı belirtilen Sermaye Piyasası Kanunu değişiklik taslağının içeriğine dair bilgi verilmedi. Taslağın Meclis'e ne zaman sunulacağı da açıklanmadı. Basına yansıyan haberlerde hisse alım satımına kademeli sınır getirilmesi ve bir risk merkezi kurulması gibi başlıkların masada olduğu ileri sürülmüştü. Bunlar resmî olarak doğrulanmadı. Açıklamadaki "vatandaşlarımıza herhangi bir ek yük getirilmemesi" ifadesinin somut olarak neyi kastettiği de açıklanmadı.

Kurulun ilk haftası

29 Eylül: Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan başkanlığındaki toplantının ardından Fon Koordinasyon Kurulu kuruldu, Devlet Denetleme Kurulu incelemeye başladı.

30 Eylül: BDDK, üç yatırım bankası ve iki faktoring şirketindeki hakları TMSF'ye devretti. SPK de ara ödeme ve tasfiye sırası kararlarını aldı.

1 Ekim: SPK, fahiş kazancını gönüllü iade etmek isteyenler için TMSF adına hesaplar açtı. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, yatırımcılara "en kısa sürede, en yüksek düzeyde" ödeme yapılacağını söyledi. Cevdet Yılmaz da Meclis'teki resepsiyonda, ödeme takvimi sorusuna "Toplantıdan sonra açıklamalar yapılacak kamuoyuna" yanıtını verdi ve ikinci toplantının gündemini şöyle özetledi: "İlave neler yapılabilir, hangi alanlarda ilave çalışma ihtiyacı var, onları kurulumuzla birlikte değerlendireceğiz."

2 Ekim: Kurul ikinci kez toplandı. Ödeme takvimi değerlendirildi ama kamuoyuyla paylaşılmadı.

Henüz yanıt bekleyen sorular

İletişim Başkanlığının açıklamasından sonra şu sorular yanıtsız kaldı: İlk ara ödeme hangi tarihte hesaplara geçecek? Net yatırım tutarı hangi yöntemle hesaplanacak? A1 Capital, Bulls ve Pardus'un fonlarındaki yatırımcılara da ara ödeme yapılacak mı? Sermaye Piyasası Kanunu taslağı hangi değişiklikleri içeriyor? Yılmaz, ödeme kararlarını SPK gibi bağımsız kurulların kendi yetki alanlarında açıklayacağını söylemişti. Takvimle ilgili bir sonraki duyurunun da SPK'dan gelmesi bekleniyor.